成本上揚 PTA能否順利回暖？
導語：進入五月中旬，OPEC+減產協議的作用逐漸顯現，原油價格穩步回升，美原油周五收盤躍升7%，升至3月份以來最高價格水平。成本上揚刺激下，PTA回暖之路能否順利？
原油價格上行，成本端利好支撐
近期世界各國逐步放松因遏制疫情擴散而實行的城市管制措施，燃料需求逐步恢復，且5月份OPEC+減產協議正式實施，原油價格上行，升至3月份以來最高價格水平。近日PTA出現成本推漲行情，成本端利好刺激下，PTA上漲勢頭強勁，震蕩回暖。
部分裝置計劃檢修，供應壓力有望減小
5月份以來，寧波利萬70萬噸PTA裝置因意外事故停車，重啟時間未定；漢邦60萬噸PTA裝置因故停車檢修；上海石化40萬噸PTA裝置也正式執行計劃內檢修，期限一個月附近。當前PTA開工率依舊偏高，但海南逸盛200萬噸裝置和新疆中泰120萬噸裝置都各有6月份檢修計劃出臺，預計后期PTA供應壓力有望減小，但PTA供應過剩嚴重，上周社會庫存約361.44萬噸，近期裝置檢修恐怕也只是杯水車薪，累庫趨勢難改。
滌綸纖維庫存增長，產銷無實質利好
近期滌綸纖維庫存上升，滌綸短纖庫存在3-7天，滌綸長絲庫存在18-24天，POY庫存至12-25天，DTY庫存至21-35天。下游產銷平淡，無實質性利好出現，仍以消化前期原料備貨為主。目前，織造開工維持在59%，總體平穩，PTA終端需求依舊不佳。
綜合來看，在成本上揚刺激下，PTA保持震蕩回暖走勢，部分工廠裝置檢修計劃的出臺也有望減輕供應壓力。但下游需求無實質性好轉，供應過剩局面非一日能改，對PTA回暖之路仍要謹慎，不宜過分看漲。
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