受益于美棉出口數據向好，ICE期棉小幅上漲
1月3日棉花現貨指數CCI3128B報價至13619元/噸(+18)；期現價差396現貨指數與01合約收盤價差)，滌綸短纖報價6900元/噸(+0)，黏膠短纖報價9500元/噸(+0)；CYIndexC32S報價20700元/噸(+0)，FCYIndexC32S(進口棉紗價格指數)報價20805元/噸(+0)，內外棉紗價差-105；鄭棉倉單27504張(+337)，有效預報7187張(+297)；倉單及有效預報大幅增加。截止1月4日新疆累計加工量479.46萬噸，公檢量455.92萬噸。
【市場分析】
目前美國EMOTM到港價79.6美分/磅，印度S-61-1/8到港價77.25美分/磅，巴西M到港價79.7美分/磅，外棉到港價較前一日普遍小幅上漲，上漲0.25美分/磅；據美國農業部報道12.26日這周，美棉凈簽約出口2019/20年度陸地棉55837噸，較上周增加了82%。陸地棉裝運50916噸，上周的數據45836噸，較上周增加5080噸，增幅較大，美棉出口數據轉好。上周五ICE期棉主力03合約小陽收報69.00美分/磅，上漲0.02美分/磅；技術均線保持多頭排列趨勢；MACD指標中0軸以上紅柱微幅縮量；目前03合約承壓與上方短期壓力70美分/磅，下方短期支撐65美分/磅。
上周儲備棉無成交，創本年度收儲成交率新低，目前國儲庫存處于警戒線邊緣，收儲效果不理想，成交率較低，國儲庫存的低位對盤面起到一定的支撐作用。資金面近期偏寬松預期，使得短期商品延續反彈走勢，也為鄭棉上漲助力，鄭棉一路走強，在較高價格的推動下使得南疆地區積極售貨，紛紛在盤面上點價銷售，但在實盤壓力的抑制下鄭棉在高位震蕩波動。上周五鄭棉2005合約沖高回落小陽收報14015，上漲40元/噸，持倉減少4799手至58萬手；技術指標保持強勢，均線呈現多頭排列趨勢，MACD指標仍然保持零軸以上的走勢，總體看來中期鄭棉走勢偏強。本周05合約價格運行區間至：13200-14700；5-9價差-410。
【操作策略】
前期建議紡織企業建議隨用隨買為主的基礎上，現在要考慮適當加大買入保值的力度，加大虛擬庫存。前期我們建議針對明年的用棉量，提前考慮鄭棉09合約價格跌至下方支撐附近，開始分批分價建立虛擬庫存(總量不超全年用棉量的25%)；現在我們同時建議考慮05合約，逢回調建立適當虛擬庫存。上游棉企繼續做好庫存風險管理，在利潤增厚的情況下，分批點價銷售，長線留適量資源即可。長線抄底資金，前期已入場倉位，繼續留守；未進場的，逢價格調整逐步介入。(僅供參考）
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