一家之言|儲備棉輪入意在穩定供需 市場表現相對理性
11月14日夜間，國家糧食和物資儲備局正式發布公告，將于2019年12月2日至2020年3月31日輪入50萬噸新疆棉。公告發出后，棉花業者高度關注，朋友圈、微信群等迅速轉發、討論。但從當晚夜盤及11月15日鄭棉期貨價格走勢來看，此次棉花輪入政策并未如預期刺激棉價上漲，鄭棉主力CF2001合約價格維持在13000元/噸上下波動。
另外，公告對輪入規則的制定與以往大有不同：一是限定收儲總量50萬噸左右，而且限定每日掛牌競買7000噸左右。二是輪入競買最高限價(到庫價格)隨行就市動態確定，將根據上一周國內棉花現貨價格指數，每周進行一次調整。當內外棉價差連續3個工作日超過800元/噸時，暫停交易；當內外棉價差回落到800元/噸以內時，重新啟動交易，與市場緊密結合特征較為明顯。三是要求輪入棉花質量較為嚴格，必須為新疆棉花專業監管的鋸齒細絨棉，且每批顏色級白棉1、2、3級，長度級28mm及以上，馬克隆值級B級及以上，斷裂比強度中等及以上。
公告發布后，疆內某軋花企業表示，若以上周(11月4日-8日)為例計算，本周競買最高限價(折標準級3128B)為13226元/噸。再按棉花公重和指標升水計算，優質皮棉入儲價格或在13700元/噸。但由于今年籽棉價格一路上漲，后期加工皮棉成本高企，軋花廠當前通過售賣現貨或基差銷售的價格，基本與輪入儲備棉競買價格一致。而南疆喀什某軋花廠負責人反饋，今年南疆部分地區的機采棉與北疆指標相差甚遠，部分資源升水幅度不會太高，因此預計入庫難度較大。
從當前市場來看，此次儲備棉輪入更像是一個平緩市場的緩和保護政策。對棉價不會有太大提振，實際作用或更傾向會圈定一部分流通庫存，利好整個產業鏈供需穩定。除新疆軋花廠對此表現較為理性外，市場貿易商也未有大動作，均表示將根據隨后輪入的相關細則進行合理操作，不會盲目進行囤貨。
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