威海光威復合材料股份有限公司(以下簡稱“光威復材”),7月19日晚間發(fā)布公告,為進一步拓展碳纖維及其復合材料在民用領域的產(chǎn)品開發(fā)和應用,結(jié)合碳纖維的生產(chǎn)特點以及包頭當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展資源優(yōu)勢和配套優(yōu)勢,公司擬在包頭市九原工業(yè)園區(qū)內(nèi)投資建設萬噸碳纖維產(chǎn)業(yè)化項目(以下簡稱“項目”)。
項目擬總投資20億元,分三期建設:一期總投資約5億元,建設2000噸/年碳纖維生產(chǎn)線1條(包括原絲、碳化車間及相關配套車間、裝置),建設期為2-3年;根據(jù)一期建設、投產(chǎn)情況及產(chǎn)能消化,結(jié)合市場需求進行二、三期建設,最終實現(xiàn)10000噸/年碳纖維的能力。具體建設方案由項目公司進行可行性研究后明確,向政府主管部門依法進行項目投資建設核準或備案后實施。同時,根據(jù)地方產(chǎn)業(yè)政策配套及項目公司產(chǎn)業(yè)布局情況研究建設碳纖維應用項目。
該項目擬總用地面積800畝,按照一次規(guī)劃,分批用地、分批招拍掛的原則實施,其中一期用地300畝。項目位置為:九原工業(yè)園區(qū)緯四路以南,項目用地性質(zhì)為工業(yè)用地,土地使用年限50年。
光威復材表示,上述協(xié)議的簽署不會對公司2019年度的經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成重大影響,但協(xié)議的簽署為公司盡快落實大絲束碳纖維的規(guī)劃布局和方案實施具有重要的支撐作用,也有助于公司業(yè)務的進一步拓展和提升,對公司發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。
據(jù)了解,碳纖維是一種含碳量在90%以上的無機高分子纖維,具有出色的力學性能和化學穩(wěn)定性,密度比鋁低,強度比鋼高,是目前已大量生產(chǎn)的高性能纖維中具有最高的比強度和最高的比模量的纖維。因其具備強度大、耐高溫、耐腐蝕、導電好的優(yōu)良特性,被譽為“黑黃金”,目前廣泛應用于航空航天、交通、醫(yī)療、能源等軍民產(chǎn)業(yè)。
碳纖維又可劃分為小絲束和大絲束。小絲束碳纖維初期以1K、3K、6K為主,逐漸發(fā)展為12K和24K,主要應用于國防軍工等高科技領域,以及體育休閑用品,如飛機、導彈、火箭、衛(wèi)星和漁具、高爾夫球桿、網(wǎng)球拍等。通常將48K以上碳纖維稱為大絲束碳纖維,包括48K、60K、80K等,主要應用于工業(yè)領域,包括:紡織、醫(yī)藥衛(wèi)生、機電、土木建筑、交通運輸和能源等。
業(yè)內(nèi)人士表示,光威復材是我國碳纖維產(chǎn)業(yè)的領軍企業(yè)。從業(yè)務布局看公司擁有碳纖維產(chǎn)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,主要產(chǎn)品包括碳纖維、碳纖維織物、碳纖維預浸料、玻璃纖維預浸料、碳纖維復合材料制品及碳纖維核心生產(chǎn)設備等,近年來隨著碳纖維在民用產(chǎn)業(yè)應用的不斷擴大,以碳梁和預浸料為主要產(chǎn)品的民品業(yè)務成為光威復材的重要支撐,其中碳梁業(yè)務的銷售收入占公司總收入的比重將近4成。而光威復材2018年碳纖維及織物的營收上漲21.22%,即光威復材軍品碳纖維業(yè)務依然處于高速增長,占比下降的原因主要在于風電碳梁業(yè)務大幅增長9.89%,制品及其他產(chǎn)品營收也大幅增長99.13%。可見2018年光威復材面臨的民品市場增長更加快速。
2019年4月,光威復材曾發(fā)布公告,其T700S級產(chǎn)品實現(xiàn)了500米/分鐘級原絲紡絲速度的穩(wěn)定運行,性能指標與國際T700S級碳纖維相當,總體技術達到國際先進水平(2013年東麗紡速480米/分,2019年中復神鷹紡速400米/分)。原絲制備環(huán)節(jié)是紡絲速度提升的最大受益者,除單位產(chǎn)量耗費的設備運維、資產(chǎn)折舊等固定費用獲得攤薄外,理想情況下蒸汽、電費也能獲得攤薄。以中簡科技T700級產(chǎn)品成本拆分為基礎,假設紡速翻倍且紡絲過程的電、氣、折舊總費用不變,則每噸產(chǎn)品的成本可下降14萬元,同比降低22%。
東方證券分析師王天一此前談到,由于民品市場高度的價格敏感度,光威復材對“軍民融合高強度碳纖維高效制備技術產(chǎn)業(yè)化項目”的建設投產(chǎn)非常慎重,直到T700級纖維紡速突破,確保了產(chǎn)品的價格競爭力后,光威復材才在2019年啟動全面建設。觀察來看,提高紡速和提升單紡位紡絲數(shù)量是低成本纖維制備的兩種主要實現(xiàn)途徑。T700S級纖維的高效制備產(chǎn)業(yè)化技術項目通過鑒定標志著光威復材在干噴濕紡技術路線上取得突破,可以滿足體育休閑、高壓容器等成本市場的需求,并且在必要時可替代進口大絲束應用于碳梁。但干噴濕紡路線相比大絲束路線,在界面性能上會更好,但無法實現(xiàn)碳化環(huán)節(jié)的成本下降。干噴濕紡纖維用于碳梁依然存在性能過剩價格偏貴的問題,因此光威復材準備在包頭投資大絲束產(chǎn)線,目前該項目已通過董事會批準。憑借深度參與大絲束碳梁產(chǎn)品的制備,公司研發(fā)和應用驗證環(huán)境良好。低成本化是工業(yè)碳纖維的主流發(fā)展趨勢,未來汽車、軌交、壓力容器等市場一旦釋放,公司將有充足的技術儲備。
王天一表示,大絲束碳梁處于產(chǎn)業(yè)化應用初級階段,產(chǎn)品供不應求。根據(jù)光威復材本部產(chǎn)能建設進度估算,預計19、20年增速為25%、20%,21年假設墨西哥工廠投產(chǎn),增速恢復至25%。現(xiàn)有供需格局及產(chǎn)能規(guī)模下,毛利率趨于平穩(wěn)。此外,由于募投項目、大絲束產(chǎn)線、墨西哥碳梁工廠等項目陸續(xù)進入建設階段,預計未來2年光威復材資本開支增長較快,且繼續(xù)保持較高的管理費用率水平。
不過,王天一也指出,成本導向型市場參與企業(yè)眾多,行業(yè)競爭激烈且面臨外企低價傾銷,光威復材進軍該市場將承擔較高的盈利壓力。目前光威復材碳梁原料依賴進口,土耳其AKSA聯(lián)合美國陶氏化學成立DowAksa進入碳梁生產(chǎn)領域,光威復材大絲束纖維面臨供應風險。
光威復材財報顯示,2019年上半年,公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.89-3.11億元,同比增長35%-45%,報告期內(nèi),光威復材獲得軍品訂單總金額9.27億元,2018年公司軍品7.42億元,同比增長24.93%。軍用碳纖維應用比例一直在提升,疊加裝備平均20%增長,分析人士據(jù)此認為,光威復材的軍品增速要高于軍工行業(yè)平均增速。
東興證券研究員陸洲判斷,伴隨著光威復材的碳梁業(yè)務繼續(xù)擴產(chǎn),仍有望保持高速增長。2018年光威復材在30條碳梁生產(chǎn)線的基礎上,年底新建10條生產(chǎn)線并完成投產(chǎn),今年上半年40條線產(chǎn)能相比去年同期30條線產(chǎn)能,猜測碳梁業(yè)務上半年表現(xiàn)突出。根據(jù)調(diào)研,光威復材今年預計再增加10條碳梁產(chǎn)線,今年碳梁業(yè)務有望繼續(xù)保持快速增長。
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