丹化化工科技股份有限公司(下稱“丹化科技”)6月13日披露交易預(yù)案顯示,公司欲以3.66元/股的發(fā)行價(jià)格,向江蘇斯?fàn)柊钍邢薰?下稱“斯?fàn)柊睢?全體股東發(fā)行A股股份購買其持有的斯?fàn)柊?00%股權(quán);本次交易完成后,盛虹石化及其一致行動(dòng)人博虹實(shí)業(yè)將持有公司約63.86%股份,盛虹石化成為上市公司的控股股東,繆漢根、朱紅梅夫婦成為公司實(shí)際控制人。
據(jù)丹化科技公告顯示,此次擬購買標(biāo)的資產(chǎn)的初步定價(jià)為110億元,按照本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)價(jià)格3.66元/股計(jì)算,擬向斯?fàn)柊钊w股東發(fā)行股份30.05億股,其中向盛虹石化發(fā)行24.32億股、向博虹實(shí)業(yè)發(fā)行1.37億股、向建信投資發(fā)行2.73億股、向中銀資產(chǎn)發(fā)行1.64億股。
據(jù)了解,斯?fàn)柊畛闪⒂?010年,控股股東為盛虹石化,繆漢根、朱紅梅夫婦通過盛虹石化、博虹實(shí)業(yè)合計(jì)控制斯?fàn)柊?5.45%股權(quán),為斯?fàn)柊畹膶?shí)際控制人。
丹化科技表示,此次交易完成后,斯?fàn)柊顚⒊蔀樯鲜泄镜娜Y子公司。交易完成后,公司主營業(yè)務(wù)將新增高附加值烯烴衍生物的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,主要產(chǎn)品范圍將進(jìn)一步涵蓋丙烯腈、MMA、EVA、EO及其衍生物等一系列多元石化及精細(xì)化學(xué)品,盈利能力得到大幅改善。公司也將結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際情況,積極發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、優(yōu)化現(xiàn)有化工產(chǎn)業(yè)布局,利用區(qū)位布局優(yōu)勢和現(xiàn)有基礎(chǔ),不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈布局,做大做強(qiáng)公司規(guī)模,拓展?fàn)I銷渠道,提升品牌知名度,整合客戶資源,提升上市公司的整體盈利能力。
中信建投證券分析師鄧勝表示,丹化科技在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)煤制乙二醇及其催化劑的工業(yè)化應(yīng)用,核心技術(shù)儲備多:年產(chǎn)乙二醇22萬噸,在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)煤制乙二醇及其催化劑的工業(yè)化應(yīng)用,并在通遼金煤建成世界上首套3000噸/年聚乙醇酸(PGA)工業(yè)化制備裝置,視運(yùn)轉(zhuǎn)情況建設(shè)年產(chǎn)3萬噸生產(chǎn)線,遠(yuǎn)期規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)30萬噸生產(chǎn)線;年產(chǎn)草酸8.5萬噸,產(chǎn)能位居國內(nèi)前三(市場份額15%),CR5占比80%以上,行業(yè)集中度極高。而斯?fàn)柊钍ㄟ^借殼丹化科技重組上市,有望充分利用通遼地區(qū)豐富的煤炭資源,實(shí)現(xiàn)對MTO上游甲醇,乃至煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。
公開資料顯示,江蘇斯?fàn)柊钍邢薰局饕?fù)責(zé)建設(shè)、運(yùn)營醇基多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。以甲醇為原料,經(jīng)過甲醇轉(zhuǎn)化制烯烴(MTO)工藝生產(chǎn)乙烯、丙烯,進(jìn)而生產(chǎn)下游衍生物,包括乙烯-醋酸乙烯共聚樹脂(EVA)、環(huán)氧乙烷(EO)及衍生物、丙烯腈(AN)、甲基丙烯酸甲酯(MMA)、高吸水樹脂(SAP)等產(chǎn)品。
斯?fàn)柊钍鞘⒑缈毓杉瘓F(tuán)發(fā)展石化產(chǎn)業(yè)、完善主營業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭項(xiàng)目,符合國家產(chǎn)業(yè)政策、符合國家“一帶一路”建設(shè)、《石化工業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》和《江蘇沿海地區(qū)發(fā)展規(guī)劃》,是實(shí)施江蘇沿海發(fā)展戰(zhàn)略、承接蘇南產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)骨干項(xiàng)目。項(xiàng)目于2013年10月動(dòng)工,一期現(xiàn)已全面建成投產(chǎn),丙烯腈和MMA二期也將于2019年三季度達(dá)產(chǎn)。
盛虹控股集團(tuán)有限公司成立于1992年,總部位于蘇州盛澤。盛虹集團(tuán)從紡織業(yè)最下游的印染起家,不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸,形成了上下游協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)集群,構(gòu)建出一條從印染、化纖到石化、煉化的新型高端紡織產(chǎn)業(yè)鏈,各主要業(yè)務(wù)板塊均位于行業(yè)領(lǐng)先地位。
丹化科技則是一家專注于煤制乙二醇業(yè)務(wù)的現(xiàn)代煤化工上市公司,2007年4月,丹化集團(tuán)、盛宇投資通過資產(chǎn)重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓,借殼ST大盈上市,實(shí)際控制人是丹陽市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室。目前主要經(jīng)營范圍是煤化工產(chǎn)品、石油化工產(chǎn)品及其衍生物的化學(xué)工業(yè)前沿技術(shù)的深度研發(fā)、工程化、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù),自建或合建的生產(chǎn)基地涉及內(nèi)蒙古、江蘇、河南等地,并逐步向山東等地?cái)U(kuò)展。
丹化科技是國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)煤制乙二醇產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)企業(yè),核心技術(shù)儲備多。公司為專注于煤制乙二醇產(chǎn)業(yè)的新型化工企業(yè),目前主要通過控股子公司通遼金煤的大型化工裝置生產(chǎn)乙二醇并聯(lián)產(chǎn)草酸,其中乙二醇是公司主營產(chǎn)品,屬于單一產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)。子公司通遼金煤的乙二醇擴(kuò)能技改項(xiàng)目于2017年底建成并投入試運(yùn)行,并于2018年7月達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能。技改項(xiàng)目設(shè)計(jì)新增乙二醇產(chǎn)能7萬噸,草酸產(chǎn)能3萬噸,目前公司煤制乙二醇裝置的產(chǎn)能為年產(chǎn)乙二醇22萬噸,草酸8萬噸。公司是國內(nèi)首家采用以褐煤為原料生產(chǎn)乙二醇的高新技術(shù)企業(yè),掌握了“煤制乙二醇技術(shù)”并擁有自主知識產(chǎn)權(quán),且率先在行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)了煤制乙二醇的工業(yè)化應(yīng)用。
此外,公司的草酸生產(chǎn)規(guī)模位居國內(nèi)行業(yè)前三,占據(jù)了約15%的市場份額。
財(cái)報(bào)顯示,2018年,丹化科技的營業(yè)收入創(chuàng)新高,達(dá)到14.3億元,較上年同期增加7.7%,歸母凈利潤0.02億元,實(shí)現(xiàn)微盈,同比下降99.2%,主要原因是2018年四季度石油價(jià)格大幅下跌,乙二醇和草酸的市場價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑,導(dǎo)致主營產(chǎn)品的盈利能力有較大下降。
從收入、毛利構(gòu)成方面來看,報(bào)告期內(nèi),丹化科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元,公司主營業(yè)務(wù)為乙二醇、草酸、催化劑三類,分別占比58.3%、18.3%、15.6%,合計(jì)占公司收入92.2%。2018年公司實(shí)現(xiàn)毛利3.4億元,乙二醇、草酸為公司主要毛利來源,分別占比50.3%、34.2%,合計(jì)占公司毛利84.5%。公司超過50%的營收和毛利由乙二醇貢獻(xiàn)。
從業(yè)務(wù)毛利率來看,草酸、催化劑的毛利率一直處于較高水平,其中2016年乙二醇的毛利率大幅下降,主要原因是2016年乙二醇需求下滑。2016年丹化科技催化劑銷售量均為孫公司江蘇金聚對子公司通遼金煤的內(nèi)部銷售,無對外銷售。2018年乙二醇、草酸、催化劑的毛利率分別為20.2%、44.1%、19.2%。
財(cái)報(bào)顯示,2016年、2017年及2018年度丹化科技扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東凈利潤分別為-17108.86萬元、3442.56萬元及-1196.76萬元,盈利能力相對較弱且波動(dòng)較大。
2019年一季度,丹化科技報(bào)告期內(nèi)營收2.6億元,較上年同期下降27.80%;歸屬上市公司股東凈利潤為-6681.44萬元,上年同期為634.52萬元。
6月14日,丹化科技復(fù)牌一字漲停,當(dāng)日收報(bào)4.31元,漲幅9.95%,成交額達(dá)179萬元。
另據(jù)了解,盛虹石化旗下的東方盛虹此前于3月斥資約775億元投資建設(shè)“盛虹1600萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目”。4月,東方盛虹擬以自有資金或自籌資金對全資子公司江蘇盛虹石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司以貨幣方式增資90億元。5月,東方盛虹的江蘇虹港石化有限公司將投資建設(shè)240萬噸/年精對苯二甲酸(PTA)擴(kuò)建項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資估算為38.58億元。
6月3日發(fā)布公告稱,公司擬非公開發(fā)行不超過公司總股本20%股票,即不超過8.06億股(含本數(shù)),募集資金總額(含發(fā)行費(fèi)用)不超過50億元。公告顯示,本次發(fā)行對象不超過10人,其中,盛虹蘇州擬以現(xiàn)金參與本次發(fā)行認(rèn)購,認(rèn)購金額不超過人民幣15億元。
此次募集資金總額將用于盛虹煉化(連云港)有限公司1600萬噸煉化一體化項(xiàng)目。對于此次募資的目的,東方盛虹稱,一方面是響應(yīng)國家發(fā)展高端石化產(chǎn)品、促進(jìn)石化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)業(yè)政策。另一方面是貫徹公司產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同發(fā)展。
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