山東首富張士平隱退后的魏橋“帝國”：紡織、鋁規模仍居全球前列
5月15日晚間，《每日經濟新聞》獨家報道山東首富張士平住進ICU，長期低調的張士平和他背后的魏橋“帝國”引發外界關注。
張士平被稱為“鋁業大王”、“亞洲棉王”，更為亮眼的標簽是“山東首富”。盛名之下，他又只是一個出生于農村，只有初中文化的普通人。張士平從一個供銷社的油棉廠廠長起步，逐步創辦山東魏橋集團（以下簡稱魏橋集團）、中國宏橋集團（以下簡稱中國宏橋），產業橫跨紡織、鋁行業，頗具傳奇色彩。
去年9月，時年72歲的張士平，將自己一手打造的魏橋“帝國”正式交給兒子張波，宣布退休。而在張士平隱退后，魏橋“帝國”規模依然龐大，但其賴以生存壯大的魏橋模式未來能否保持優勢，仍需觀察。
龐大的紡織、鋁電帝國
目前，張士平家族旗下有魏橋紡織（02698，HK）、中國宏橋（01378，HK）兩家H股上市公司，以及一家A股公司宏創控股（002379，SZ）。
2017年，通過旗下山東宏橋（中國宏橋旗下公司）入主宏創控股前身*ST魯豐時，張士平對其產業有詳細的闡述。彼時，張士平實際控制的主要企業有34家，包括魏橋集團、魏橋投資等。
在山東省濱州市，以魏橋集團、中國宏橋為核心，張士平家族形成了紡織、鋁電兩大產業集群，產業規模在全球范圍內都屬前列。
其中，魏橋集團集紡織服裝、熱電等產業于一體。自2012年起，魏橋集團已連續七年入選世界500強企業。中國宏橋則是鋁土礦開采、氧化鋁、鋁產品加工及銷售的全產業鏈布局。2015年，中國宏橋成為全球最大鋁生產商。后來，其被重組后的中國鋁業超過。
張士平起家始于紡織。其從紡織廠工人做起，自己創建紡紗廠，到創辦魏橋紡織。2003年，魏橋紡織在香港聯交所成功上市。到2005年，魏橋紡織母公司魏橋集團成為全球最大的棉紡織企業。張士平也因此被稱為“亞洲棉王”。
當初，在魏橋紡織大規模擴張發展之時，曾遭遇熱能、電能嚴重供應不足的困境。彼時，中國處于電力供應緊張的時代，限電時有發生。為此，國家曾出臺政策鼓勵有能力的企業發展自備電廠。張士平便自籌資金建起了企業的第一家電廠，不但解決了電荒，還產生大量剩余電量。魏橋紡織的印染項目開工后，電又不夠用了，于是第二家電廠又開工。由此，其棉紡產業鏈越來越長，直至張士平看上了電解鋁項目。在電解鋁行業，電力成本占40%~50%，因此擁有自備電廠優勢明顯。
2002年，張士平成立了鋁材鋁電聯產公司-魏橋鋁業（由中國宏橋控股）。在發展棉紡織業的基礎上，以熱電為紐帶，魏橋鋁業向海洋化工和鋁材深加工領域拓展。
“從紡織到電廠，到印染，再到擴建電廠，最后到電解鋁項目，我們就像和面一樣，面多了加水，水多了加面，最后發展到現在的局面”，張士平曾對外表示。
魏橋集團2018年銷售收入下滑
后來，鋁電業利潤逐漸超過紡織業，成為了張士平旗下支柱產業。2018年末，張士平在魏橋集團公司大會上披露了2018年的經營業績：銷售收入2835億元，利潤87億元，這樣的成績足以令很多企業艷羨。
2018年的這份成績單背后，魏橋集團所面經營壓力也不小。2017年，魏橋集團銷售收為入3590億元，利潤131.5億元。
中國宏橋則出現了增收不增利的情況。2017年、2018年，中國宏橋收入較前些年有較大幅度的提升，已逼近1000億元關口，但利潤卻沒能實現同步幅度上漲。2017年、2018年，公司毛利率分別為15.95%、17.07%，較前幾年明顯下滑，凈利率也有所下降。
一位鋁行業的分析師告訴《每日經濟新聞》記者，從大環境來看，現在對鋁消費的終端需求，處于比較弱的一個階段。鋁價也遠不如前幾年，“前幾年鋁（錠）價上過1萬7、1萬8，現在1萬3、4左右，最高不超過1萬5”。其表示，“從規模上看，宏橋的產能同比也有所下降。”
在外界看來，宏橋電解鋁業務上最重要的比較優勢來自于成本，特別是自備電廠。通過自備電廠、自建電網、余電直銷、孤網運行，實現業務垂直一體化、不受發電時限控制，這就是外界所稱的魏橋模式。通過該模式，中國宏橋解決了電力問題，還使得電解鋁成本低于同行。
但由于與現有電力體制有所沖突，魏橋模式備受爭議。在國家鼓勵擴大跨省區電力交易等措施來降低一般工商業電價之下，中國宏橋的自備電廠也存在失去成本優勢的潛在危機。
2018年9月，魏橋鋁電曾公告稱，山東省物價局陸續發布了相關通知，自2018年7月1日起，自備電廠企業應按自發自用電量繳納政策性交叉補貼，標準為每千瓦時0.1016元（含稅，下同）。2018年7月1日~2019年12月31日作為過渡期，過渡期標準暫按每千瓦時0.05元執行。魏橋鋁電當時直言，若該政策予以實施，從一定程度上會削弱集團自備電廠成本優勢。
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