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環保監管高壓態勢明顯，大批不符合環保要求的中小化工企業將退出市場，市場份額向龍頭企業尤其是上市公司集中。經歷3年多市場化去產能后，部分化工細分領域供需進入平衡區間。2013年-2017年逆周期擴張產能的企業，2018年將迎來業績釋放。

近期，機構重點調研化工行業。其中，農藥、染料等子行業明顯受益環保約束下的供給收縮，行業高景氣度有望持續。

農藥強者恒強

從上市公司情況看，2018年一季度，農藥板塊實現營業收入278億元，同比增長25.9%；凈利潤為42.4億元，同比增長147.9%，產品毛利率繼續提升至29.3%。多數農藥企業表現超市場預期。

按照申萬行業分類，目前已有12家農藥上市公司公布了上半年業績預告，除輝豐股份和聯化科技預減外，其余10家公司均預喜。這顯示出行業整體仍處于高景氣區間。其中，諾普信盈利規模居前。公司預計，上半年實現凈利潤28166.7萬元-32861.2萬元，同比增長20%-40%。揚農化工目前增速居前，公司預計上半年凈利同比增長80%-130%。

某農藥上市公司高管對中國證券報記者表示，從成本、供給和需求三要素看，環保嚴約束下的供給收縮，成為行業高景氣度的主要推動因素。目前，農藥主要產地江蘇等地區受嚴格環保政策影響，供給收縮明顯，使得原藥產品價格不斷走高。隨著園區和配套設施升級要求不斷提升，行業正進行一輪洗牌。未來市場份額將向更加規范的龍頭企業尤其是上市公司集中，龍頭企業中長期的市場前景樂觀。

記者了解到，江蘇省連云港轄區的化工廠污染問題曝光后，目前灌南、灌云、濱海園區開工率很低，造成多種原藥產品供應緊張。燕尾港、陳家港、堆溝港、濱海等園區開工率偏低，導致農藥生產企業中間體供應出現緊缺。數據顯示，2018年3月，農藥產量同比下滑11.5%。在此背景下，龍頭企業議價能力不斷提升。

新時代證券分析師程磊認為，農藥、染料等精細化工行業廢水污染處理難度大，未來受環保沖擊影響較大。山東、江蘇等化工大省環保監管趨嚴，短期將對行業形成較大沖擊，化工品或出現階段性供應緊張。

前述上市公司高管表示，近期國際油價上漲，成本端將提升，疊加下游需求，推動產品價格上漲。

利爾化學近日公告稱，受人民幣對美元匯率貶值影響，公司匯兌收益有所增加。公司上調了上半年凈利潤預期。