全球最大的棉紡織品制造商之一——天虹紡織集團有限公司(以下簡稱“天虹紡織”),2月2日下午發布公告,于2018年2月2日,海河工業區與該公司間接全資附屬天虹銀河訂立第一份協議,天虹銀河向海河工業區收購第一幅地塊,代價為4500萬元人民幣。
海河工業區與該公司間接全資附屬天虹科技訂立第二份協議,天虹科技向海河工業區收購第二幅地塊,代價為8380萬元人民幣。
第一幅地塊及第二幅地塊均位于越南廣寧省海河區海河工業區,地盤面積分別約為14.518萬平方米及26.97萬平方米,土地使用權均于2064年4月24日屆滿。

公告顯示,天虹銀河已收購天虹海河工業區的3幅土地,用于興建制造紗線及坯布的廠房。集團擬根據其營業執照內的投資計劃繼續發展天虹銀河業務。鑒于紗線的市場需求龐大,故集團決定收購第一幅地塊,以便進一步擴充其紗線產能。
致富證券分析師劉志斌介紹,天虹紡織最初在越南的落腳點是靠近胡志明市的同奈省,在越南南方。這并不難理解,胡志明市是越南經濟、貿易中心,附近地區的基建配套都較完善,因此,很多近兩年才于越南投資的紡織企業都在南越設廠。然而,天虹紡織選擇在越北比較落后的廣寧省設廠,而且建立龐大的工業園,再次成為開荒牛、先行者,土地、工資較便宜是一個原因,但最大的原因看來是它的戰略地理位置。
劉志斌認為,廣寧省相連中國的廣西壯族自治區,天虹銀龍的產品用陸路到廣州市場只需10個小時,然而天虹在南越的仁澤制造的棉紗是通過海運到中國去銷售的,時間遠較陸路長。集團目前以銷售紗線為主,然而紗線所需的原材料棉花,價格相當波動,導致集團的毛利率亦大上大落,不利集團業績表現。發展全產業鏈戰略的另一原因正是此舉將會減少集團的盈利水平波動。
在劉志斌看來,天虹紡織目前主要將精力投入兩件事:一是大力發展牛仔褲產品,目標是取得大品牌客戶,2017年,天虹集團已經收購臺灣年興的部分海外牛仔褲業務,吸納其品牌客戶訂單;其二是在于如何去調動產業鏈上下游的所有中小企業老板的積極性,形成戰略的協同效應。
如果全產業鏈戰略成功,天虹紡織將成為全球其中一個最具競爭力的紡織服裝供應端,其紡織產業園區將輕易搶奪中國大陸的紡織品服裝訂單,奠定長遠的競爭優勢。

第一紡織網記者查閱財報了解到,天虹紡織營業額由上市之初2004年的14.16億元人民幣已大幅增長864%至2016年的136.48億元人民幣,年復合增長率為20.8%。而于近五年,即由2012年至2016年的年復合增長率則為13.2%,仍然維持著高水平增長。
劉志斌分析,天虹紡織營業額增長的主要動力來源于其紗線銷量的增長,而紗線銷量的增長則有賴于集團透過收購或建廠而不斷擴大的產能。紗錠是衡量紗廠產能的重要指標,目前,天虹紡織于中國及越南的紗錠總數分別為164萬錠及125萬錠,已遠遠超過集團上市時的17.9萬個紗錠。
第一紡織網記者此間獲悉,天虹紡織為滿足國內快速反應及定制差異化訂單的需求,計劃斥資1億元人民幣增添二手設備擴充國內產能10萬紗錠,計劃在2017年第4季度全面投產,此外,天虹紡織預期2018年第二季度將完成于徐州建設全新智能化紡紗工廠14萬錠,同樣為加強應對需要快速交貨的訂單。根據天虹紡織預計產能,2017年及2018年紗線銷售目標分別為約65萬噸及72萬噸。
另據了解,天虹紡織將于3月份公布的2017財年業績,中信建投(國際)研究員分析師周珂暉預計,天虹紡織2018年的利潤率前景會有所改善。觀察來看,2017年5月,天虹完成了對年興紡織的收購。將年興的12條生產線并入公司現有的柬埔寨工廠后,公司生產線總數達22條,年產能為1400萬條牛仔褲。天虹紡織預計將在2018年實現盈虧平衡,此外,為與華利達的服飾合資公司也將成為天虹紡織未來股價上行的催化劑。
財報顯示,2017年上半年,天虹紡織實現收入74.48億元人民幣(下同),同比增長27.9%,實現凈利潤6.45億元,同比增長41.2%。無論是營收還是凈利潤,天虹紡織均創下上市以來最好的中報成績。
第一紡織網記者此間了解到,天虹紡織落戶越南超過十年,目前,集團紗線銷量占了越南約4成的市場份額,于當地擁有絶對的領先地位,也了解關于越南紡織業的大小問題,其主席洪天祝看準產業轉移不可逆轉的重大機遇,希望籍著自身于越南的優勢,提供一個產業平臺,帶領中國紡織業的中小企業落戶越南,打造一條完整的產業鏈。
2014年,天虹紡織主席洪天祝及聯席行政總裁朱永祥私人投資了位于越南廣寧省海河區,總占地面積約3300公頃的天虹工業園,總投資額度預計高達250億美元,其中預計約10億美元主要從事園區內的基礎建設,為園區內的企業提供水、電、蒸氣、污水處理以及倉儲物流等配套設施,目標是成為集紡紗、織布、染整、制衣全產業鏈的紡織工業園,是整個產業鏈戰略的航空母艦。天虹紡織則主要扮演著整合產業鏈的推手角色,天虹并不希望包辦整條產業鏈的所有環節,也自知并不現實,自己主要負責產業鏈的頭尾部份。
上游的紗線部份,天虹紡織已經擁有絕對的供應能力,而下游牛仔褲部份,天虹紡織正積極準備,全速前進。至于中游的織布染整部份則是整個戰略的核心關鍵,成敗將系于此,工業園要設法吸引中國的織布染整企業進駐園區,共同構建一個產業聯盟。
截止第一紡織網記者發稿前,天虹紡織收報于11元/股,漲幅3.19%,市值101億港幣。
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