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在剛剛過去的一年，民營石化“巨頭”恒逸集團變身資本“大佬”，在江浙一帶開啟“買買買”模式，收購重組多家破產的大型化纖企業。恒逸集團擴張之路自此再次升級。

跟恒逸集團資本路徑高度相似的，還有知名有機顏料制造商百合花集團。立足實體經濟產業鏈，與資產管理機構合設并購基金，充分發揮行業優勢與金融優勢，收購整合提升產業項目。

如今的蕭山民企界，高喊資本運作的并購者不斷變多，一場產業資本與金融資本聯姻的大戲持續上演，一條“資本+并購+整合”的新型振興實體之路越走越穩健，以并購重組為重點的浙江省“鳳凰行動”計劃正率先在蕭山落地實踐。

這個基金很“討巧”——產業資本聯手金融資本

在百合花集團參與投資的產業并購基金中，基金總規模30億元，首期10億元，其中首期百合花集團認繳出資1.7億元，合作方海德復興資本管理有限公司認繳500萬元，剩余資金由基金向其他投資者募集。

百合花集團是國內外著名有機顏料制造企業、浙江省工業行業龍頭骨干企業，是典型的實業大佬，資本雄厚；海德資本則是來自深圳的私募基金機構，實際控制人袁雄是資本市場風云人物。

一家是龍頭企業，對行業趨勢熟練于胸；一家是專業投資機構，資本運作長袖善舞。百合花集團方面表示，可以充分借助合作方的專業經驗、能力及資源，發揮并購基金資金優勢，及時把握并購和投資方向。

產業資本加金融資本的組合，是這類并購基金最大特色之一，通過各方認繳出資的捆綁，形成共進共退、互惠互利的利益共同體。特別是，這種組合能使投資機構金融資源優勢、實體企業產業專業優勢的作用最大化，以優勢互補唱起雙簧戲，從而釋放產業資本與金融資本協同效應。也正因如此，在業內，這類并購基金被稱為企業開展兼并收購最“討巧”的方式。

而相比于百合花集團“謹慎”試水，恒逸集團的布局顯得更“激進”、更“大膽”，步調邁得也更大、更快。

繼去年3月，與浙銀伯樂(杭州)資本管理有限公司、北京鹿苑天聞投資顧問有限責任公司、東證融匯證券資產管理有限公司設立規模為50.02億元的并購基金之后，同年7月底，恒逸集團又與信風投資管理有限公司、寧波博融達投資管理有限公司、中國信達資產管理股份有限公司設立規模為20.013 億元的并購基金。

上述兩只并購基金中，恒逸集團分別認繳12.5億元、6億元，共出資18.5億元，占比分別超過20%，雙雙都是并購基金的第二大股東。

這個并購很“迅猛”—— 一口氣吞下3家企業

“收購、兼并的道路上，恒逸集團創造了‘蕭山速度’，代表著‘蕭山高度’?！痹趨^經信局負責人看來，經歷前些年的陣痛期，去年國內化纖聚酯行業進入觸底回暖階段，但行業收購浪潮仍舊持續發酵，“強者恒強”的局面初步呈現，而引領這波收購潮的主體，則是恒逸集團。

去年3月，以成交價 7.22 億元競得浙江龍騰科技發展有限公司；4月，以成交價 6.233 億元競得浙江紅劍集團有限公司及其子公司；8月，以成交價 7.71 億元競得江蘇明輝化纖科技股份有限公司。不到半年時間之內，恒逸集團大動作頻頻，一口氣吞下3家大型化纖聚酯企業，一度成為去年國內聚酯行業最大新聞。

這收購速度、力度讓人瞠目結舌，這一擴張浪潮真可謂“精、快、準”。在短時間內完成對三家聚酯企業收購的背后，作為收購主體的并購基金，其作用發揮得淋漓盡致?！澳男┵Y產剝離甩賣，哪些資產改造后重新投用，一目了然，各方操作起來只需各司其職，節約大量時間成本、溝通成本?！币幻麢C構人士表示。

更重要的是，被收購的企業去粕取精、完成改造提升后，生產線將重新投入生產，這意味著，并購基金的目的是收購和盤活閑置產能、整合行業資源、優化資源配置、最終達到為實體經濟祛病除害、強身健骨的效用，推進實體經濟做大做強。

百合花集團的并購基金出發點與落腳點同樣如此。公開信息顯示，百合花集團并購基金將“通過聚焦精細化工等公司現有產業鏈布局的項目，實現公司在行業的產業鏈整合和擴張，提高公司在行業內的核心競爭力，從而增強公司的盈利能力”，這就要求并購基金投資方向主要集中于實業。