巴基斯坦棉價大降 儲備棉成交下滑 ——中國棉花市場周報（2017年6月30日-7月6日）
一、價格走勢
(一)棉花價格
本周，國內棉花現貨價格較上周小幅下跌,國內外棉花期現貨價格低位盤整，巴基斯坦棉價大幅下跌(表1)。國內棉花增值稅率自7月份開始下調2個百分點至11%，國際棉花指數折人民幣成本價較上周下跌幅度較大。
(二)棉紗、滌綸短纖價格
本周，國內棉紗價格持續(xù)小幅下跌，滌綸短纖價格上漲；外紗價格繼續(xù)回落(表2)。
(三)價差
1、內外棉花價差擴大。7月6日，國際棉花指數(M)折人民幣進口成本14131元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，低于國內標準1731元/噸，價差較上周擴大354元/噸；印度國內S-6棉花折人民幣進口成本14467元/噸,較國內棉價低1395元/噸，價差較上周擴大436元/噸；巴基斯坦國內標準級棉花折人民幣進口成本12340元/噸，較國內棉價低3522元/噸，價差較上周擴大1352元/噸(圖1)。
2、內外棉紗價差縮小。7月6日，越南32支普梳純棉紗23538元/噸(折人民幣進口成本，下同)，較中國國內32支普梳純棉紗高283元/噸，價差較上周縮小105元/噸；印度32支普梳純棉紗23770元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗高515元/噸，價差較上周縮小23元/噸；印尼32支普梳純棉紗23937元/噸，較中國國內32支普梳純棉紗高682元/噸，價差較上周縮小107元/噸(圖2)。
3、國內紗棉、滌棉價差縮小。本周，國內紗棉差價7393元/噸(32支普梳純棉紗價格-3128B棉花價格)，較上周縮小16元/噸；滌棉差價8012元/噸(3128B棉花價格-滌綸短纖價格)，較上周縮小304元/噸(見圖3)。
二、基本面情況
儲備地產棉成交率下降。6月30日-7月6日，儲備棉輪出掛牌量14.9萬噸，實際成交8.13萬噸，成交率54.58%，較上周下降9.61個百分點，成交均價14835元/噸，較上周上漲133.8元/噸。其中，儲備地產棉成交2.64萬噸，成交率28.03%，較上周下降17.42個百分點。截至7月6日，累計計劃出庫258.88萬噸，累計出庫成交176.03萬噸，成交率為68.00%；成交平均價格為14954元/噸。
國內棉花長勢較好，現貨需求不旺。本周，新疆棉區(qū)以高溫天氣為主，棉花生長迅速。內地主產棉區(qū)迎來降雨，利于棉花現蕾。現貨市場延續(xù)弱勢調整，鄭棉倉單流出速度減慢，企業(yè)采購倉單積極性下降，下游棉紗訂單普遍減少，紡企關停部分生產線。
6月30日，美國農業(yè)部發(fā)布的全球棉花實播面積較3月份意向面積減少1.5%，ICE期棉出現反彈。近日，美國主產棉區(qū)普降大雨，印度主產棉區(qū)季風雨天氣正常，均利于棉花生長。國際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布的7月份全球產需預測稱，2017/18年度全球棉花產量預計達到2457萬噸，同比增長7%，消費量預計達到2470萬噸，同比增長1.7%，中國以外地區(qū)棉花產大于需253萬噸，較2016/17年度擴大105萬噸。
三、宏觀經濟情況
全球經濟前景改善。美國6月份ISM制造業(yè)指數從5月份的54.9升至57.8，為2014年8月以來最高水平；歐元區(qū)經濟數據表現強勁，德國6月制造業(yè)PMI終值59.6，達到六年來最高水平。國內制造業(yè)運行有所改善，6月財新中國制造業(yè)采購經理人指數(PMI)錄得50.4，結束5月輕微放緩的狀態(tài)。本周國內銀行間流動性改善，短端利率下降，人民幣匯率大幅貶值。
綜上，鑒于新年度全球棉花豐產預期尚未出現大的變化，若近期天氣正常，預計國內棉花現貨價格有望延續(xù)弱勢。
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